La cooperativa de crédito Arquia Banca, la antigua Caja de Arquitectos, organizó el pasado jueves un seminario sobre fondos de inversión claves para navegar en mercados volátiles con la ponencia de José María Luna, director de Estrategia y Análisis de Profim (especialista en fondos de inversión), y de Manuel de la Morena, director de Asesoramiento Patrimonial. Durante la jornada, celebrada en el Hotel Escuela Santa Cruz y ante la presencia del director de la entidad en Tenerife, Jorge Hodgson, se puso de relieve que la incertidumbre seguirá siendo la tónica en los mercados financieros durante el segundo trimestre del año.
No obstante, José María Luna considera que es “acertado” contar con fondos de renta variable en cartera. La recuperación económica y la política monetaria acomodaticia aplicada hasta el momento por el Banco Central Europeo colocan a la renta variable de la zona euro, y muy especialmente la renta variable española, como las “alternativas más interesantes de inversión a corto y medio plazo”.
En cambio, la renta variable americana, pese a contar con unas valoraciones más elevadas, se mantiene entre las opciones de inversión recomendadas por Profim. Sectorialmente, las apuestas de Profim se centran en el sector tecnológico (robótica, ciberseguridad, disruptores digitales…) y también destacan las oportunidades que ofrecen el sector medioambiental.
“Si bien los mercados de acciones han corrido mucho durante los primeros meses de 2017, consideramos que el fondo de mercado sigue siendo positivo y la renta variable debería ser el motor de rentabilidad de las carteras en 2017”, señaló José María Luna. En su opinión, son cuatro las variables que pueden servir de apoyo al avance registrado por los mercados bursátiles.
En primer lugar, “nos encontramos en un entorno de crecimiento económico y, a diferencia de lo acontecido en otras ocasiones, con una alta coordinación a nivel mundial. Los beneficios empresariales, en general, están recogiendo ya esta mejora de la economía mundial. Comienzan a disiparse, en parte, los temores a un entorno mucho más inflacionista del que veníamos teniendo hasta ahora. Si al final no tenemos un entorno económico con mayor inflación (por la famosa reflación), esto hará que los tipos de interés de mercado no repunten en exceso (en el caso de Estados Unidos nos alejamos del nivel del 3% para el bono a 10 años) y, en consecuencia, podamos pensar que los principales bancos centrales del mundo van a continuar con sus políticas monetarias acomodaticias. Y en cuarto lugar, nos encontramos con políticas fiscales menos restrictivas”.
“Ahora bien, a pesar del tono favorable de la situación macro y microeconómica a nivel general y del apoyo de los bancos centrales, consideramos que los mercados bursátiles han subido durante un largo periodo de tiempo casi sin descanso y, en consecuencia, no sería descartable ver en las próximas semanas repuntes de la volatilidad y alguna corrección, matizó José María Luna.
Entre los riesgos que acechan a la recuperación económica mundial y a los mercados de renta variable, el director de Estrategia y Análisis de Profim apunta al ruido geopolítico persistente (brexit, conflictos bélicos en Siria, Corea del Norte…), al elevado endeudamiento mundial, al envejecimiento de la población o al impacto de las nuevas tecnologías.
“Hay que ser selectivos con nuestras inversiones”
Por mercados, las apuestas de Profim se centran en la renta variable europea, principalmente la española, y la renta variable norteamericana, sin olvidar, para aquellos inversores dispuestos a asumir riesgos, los mercados emergentes. “Hay que ser muy selectivos con nuestras inversiones”, señaló Luna.
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